一、从默默无闻到行业龙头
厦门象屿股份有限公司（简称厦门象屿）成立于1997年，由象屿集团旗下贸易、物流、码头、园区开发等公司组建而成，是厦门市属国有企业。厦门象屿从一家厦门本地的贸易公司，用了二十多年发展为全国大宗商品供应链龙头企业，位列2022年《财富》中国500强第28位。
▲ 象屿集团总部 图片来源：象屿集团官网
厦门象屿核心业务由大宗商品供应链及大宗商品物流服务两部分构成，2021年营业总收入4625.2亿元。
大宗商品供应链板块，2021年实现总贸易量近2亿吨，实现营业收入4489亿元。厦门象屿以粮食、黑色金属、铝、不锈钢、煤炭为五大核心品种，从原料采购、库存管理、剪切加工到产成品分销、物流交付等全环节，提供价格管理、产业金融、信息咨询在内的综合服务。
▲ 厦门象屿2021年度经营商品毛利构成 图片来源：《厦门象屿2021年年度报告》
大宗商品物流板块一方面服务自身贸易业务，也对外部客户提供多式联运、仓储、配送等物流服务，2021年实现营业收入73.55亿元。
二、独具特色的象屿发展之路
01.打造完善物流基础设施，构建物贸业务护城河
厦门象屿多年来持续完善物流基础设施，打造物流实体网络，构建“公、铁、水、仓”覆盖全国的物流网络，形成了强大的竞争壁垒。
▲ 厦门象屿覆盖全国、连接海外的网络化物流服务体系
图片来源：《厦门象屿2021年年度报告》
铁路运输方面：公司拥有15个铁路货运场站，覆盖中西部大宗物资集散枢纽，配套47条铁路专用线、逾250万平方米集装箱堆场和仓库，年发运能力超1600万吨，居行业前列。下属象道物流公司开通中老、中欧多条国际班列，累计发运近1.2万TEU。
▲ 象道物流铁路专用线 图片来源：网络
公路运输方面，公司线下自有运输车辆超800辆，整合社会运力超10万辆；线上开发网络货运平台，整合车辆4万辆。
水路运输方面，公司与中远海系、日照港、连云港、青岛港等优质港航企业达成战略合作，整合运力，实现国内沿海及长江流域年运量约2000万吨，印尼－中国航线年运量约500万吨。
仓储方面，公司在东北建立了7大粮食收购平台，仓储能力约1500万吨，配备8条铁路专用线，堆场面积逾40万平方米。
02.创新“虚拟工厂”模式
金属矿产板块采用“虚拟工厂”模式，是厦门象屿创新性发展的体现。运作模式如下：
公司与客户签订全流程供应链服务协议后
1）公司根据最佳经济订货量的参考值，从供应商处进行原辅材料采购，并对采购所得原料进行库存管理
2）公司向客户提供账期宽限等供应链金融服务，并同时对其进行入场监管，即资信状况审查
3）公司向客户提供产成品分销及物流服务
“虚拟工厂”模式本质上是一种全过程供应链管理服务。相比传统模式，其优势在于与下游客户的绑定程度更深，服务链条较传统模式进一步延展，覆盖了计划－采购－库存－金融－分销－物流等全链条中的各个环节，由此带来盈利来源进一步拓宽。
03.农产品供应链订单种植+合种+自种模式锁定粮源
公司的农产品供应链业务已经延伸至产业链最前端的种植环节，由子公司象屿农产运营。公司为客户提供的种植端服务主要包括三种模式：
1）传统订单种植模式
2）合种模式
3）自种模式
传统订单种植模式下，下游用粮客户与象屿农产签订协议并下订单，在合同中对于粮食产量及收粮时间，进行约定承诺，而后农户根据订单需求进行粮食种植。
▲ 富锦象屿金谷仓储 图片来源：网络
在创新的合种及自种模式中，象屿农产向农户租赁土地，支付其租金，同时转包给专业化种粮机构进行粮食种植，收获后，将粮食出售给下游客户。相比于传统订单种植的模式，因粮源为象屿农产控制锁定，其毛利空间相较传统订单种植模式更大。
— 中智物流智库认为 —
从厦门象屿的发展之路可以得到三点启示：
1.厦门象屿“公、铁、水、仓”覆盖全国的物流网络，是支撑其四千亿营收的重要保障。对于大宗商品贸易及供应链服务企业来说，关键物流节点上的铁路场站、专用线、港口等资源具备先占性与稀缺性，保证关键物流节点设施可控可用，对于实现贸易和物流协同发展至关重要。
2.创新能力是企业持续进步的动力。厦门象屿从纵向、横向两个维度对产业链进行拓展升级。通过服务创新，纵向上延长服务链条，实现从产前、产中、产后的多环节全链路服务，开拓了更多盈利环节。横向上复制成功业务模式，积极推动品类拓宽，实现为同一行业内的客户实现多种原材料的一揽子服务，快速做大贸易流量。
3.中国大宗商品供应链服务市场规模稳定在40万亿左右。中国大宗商品供应链CR4由物产中大、厦门象屿、建发股份、厦门国贸构成，市场占有率不足5%，距离美国、日本等发达国家CR4约50%的市场占有率还有很大差距，市场想象空间巨大，行业未来必然会出现万亿级的超级企业。厦门象屿股份有限公司作为行业龙头企业之一，具备较强的竞争壁垒，不断创新业务模式，延伸服务深度和广度，未来发展前景十分广阔。
▲ 数据来源：上市公司年报 图表制作：中智智库
